기업분석
[나스닥/기업분석] 블랙록(BlackRock, BLK) - 글로벌 자산운용
세상정보박사
2025. 6. 16. 22:28
1. 회사 개요
| 항목 | 내용 |
| 회사명 | BlackRock, Inc. |
| 티커 | BLK (NYSE) |
| 산업 | 자산운용, 투자관리, ETF |
| 본사 | 뉴욕, 미국 |
| 설립연도 | 1988년 |
| CEO | Larry Fink (공동창업자, 장기 CEO) |
| 임직원 수 | 약 20,000명 (2025년 기준) |
| 운용자산(AUM) | 약 10.5조 달러 (2025년 3월 기준) |
BlackRock은 세계 최대의 자산운용사로, 개인·기관·정부 등 다양한 고객에게 ETF(대표 브랜드 iShares), 액티브 펀드, 기관 위탁운용, 리스크 관리 플랫폼(Aladdin) 등을 제공하는 글로벌 투자 거인이다.
2. 주요 기술 및 산업 현황
💼 핵심 사업 영역
- iShares ETF 시리즈: 세계 1위 규모의 ETF 브랜드 (AUM 약 3.3조 달러)
- 기관 위탁운용: 연기금·보험사·정부 대상 포트폴리오 운용
- Aladdin 플랫폼: 자산운용·리스크관리 SaaS 솔루션. 수백 개 기관 고객 보유
- 대체투자(PE, 인프라, 부동산 등): 수수료 기반 수익 모델로 확장 중
🌐 산업 트렌드
- 글로벌 투자자들의 패시브 상품(ETF) 선호 지속
- 인공지능, ESG, 리스크관리 플랫폼 수요 증가
- 고금리 환경 속에서도 기관투자 수요 복귀 중
- 경쟁사: Vanguard, State Street, Fidelity, JP Morgan AM
3. 성장 동력 및 전망
📈 성장 동력
- ETF 시장의 구조적 성장: 인덱스 중심 투자 확대
- Aladdin 플랫폼의 SaaS화: 금융기관 디지털 전환의 핵심 솔루션
- 대체투자 확대: 안정적 수수료 수익원으로 자리 잡는 중
- AI·IRA·연금 수요 확대: 데이터 기반 운용에 강점
🔮 중장기 전망
- AI 시대의 자산운용 혁신을 선도할 인프라와 데이터 보유
- 디지털 금융 기반의 플랫폼형 자산운용사로 진화 중
- 미국 뿐만 아니라 유럽, 아시아 등 글로벌 투자 확대
4. 재무 및 밸류에이션
| 항목 | 내용 |
| 주가 | $971.82 (6/16종가) |
| 시가총액 | 약 $1.45조 |
| AUM (운용자산) | $11.58조 → $11.6조 (전년 대비 +11%) |
| 분기 순유입(자산) | $840억 (연율 기준 +3%) |
| 분기 매출 | $5.28B (YoY +12%) |
| 분기 순이익 | $1.515B (YoY −4%) |
| 분기 조정 EPS | $11.30 (예상치 $10.13 상회) |
| 조정 순이익 | $1.7B (YoY +20%) |
| 사업 부문 성장 | iShares ETF 유입 $1,070억, 사모/private markets +$71B, 기관 인덱스 −$370억 |
| Aladdin & 기술 서비스 수익 | +16% YoY 성장 |
- PER (연 4분기 추정 기준): 주가 / (연 $45 EPS 추정) ≈ 21.6배
- 배당 수익률: 약 2.8% (전제: 연 $27.20 수준 배당 추정)
블랙록은 고정적인 수수료 기반 수익 모델과 운용자산 성장에 따라 실적이 안정적으로 우상향하는 구조를 갖고 있음.
5. 강점 및 리스크 요인
| 항목 | 강점 | 리스크 |
| 규모의 경제 | 전 세계 최대 운용 규모 및 저비용 ETF 경쟁력 | ETF 수수료 인하 압박 지속 |
| 기술 플랫폼 | Aladdin 플랫폼의 확장성과 네트워크 효과 | 기술 의존도 증가 |
| 기관 고객 기반 | 글로벌 정부·연기금 등 안정적 고객 다수 | 시장 변동성 시 위탁자산 유출 가능 |
| 글로벌 분산 | 미국·유럽·아시아 등 지역 다변화 | 지정학 리스크 (특히 중국·신흥국) |
6. 주가 동향
- 2024년 저점: $670 수준 (금리 우려 및 유입 둔화)
- 2025년 상반기: $970 돌파 (ETF 자금 유입, 국채 금리 안정, AI 테마 반영)
- 12개월 목표주가 평균: $1000~1040 (애널리스트 컨센서스)
- 배당 성장: 최근 10년간 연평균 10% 이상 증가
7. 투자 전망
BlackRock은 단순한 자산운용사를 넘어, 금융 플랫폼·ETF·기관 리스크관리·대체투자를 아우르는 글로벌 투자 인프라 기업으로 진화하고 있습니다.
특히 AI 시대의 리스크관리 및 ETF 투자 수요 증가, 미국 IRA 연금시장 성장, 대체투자 확대는 향후 수년간 강력한 성장을 견인할 것으로 보입니다.
고배당+저변동성+지속적인 수익성 상승 구조 덕분에, 장기 투자자에게 매우 매력적인 블루칩 종목입니다.
8. 요약
| 항목 | 평가 |
| 사업 안정성 | ★★★★★ |
| 성장 잠재력 | ★★★★☆ |
| 기술 경쟁력 | ★★★★☆ |
| 배당 매력 | ★★★★☆ |
| 리스크 관리 | ★★★★★ |
| 장기 투자 매력도 | ★★★★★ |
“BlackRock은 자산운용을 넘어서는 ‘금융 데이터 기반 인프라 기업’이며, ETF와 기술 플랫폼의 융합을 통해 21세기형 금융산업의 핵심축으로 부상하고 있습니다.”